国泰君安近日发布的研究显示，近期市场对海上风电的预期加强，下半年确定标杆电价并启动招标是大概率事件，将解决海上风电迟迟未启动的关键问题。按15元/W投资成本和2800-3200利用小时反推，0.70-0.90元/千瓦时的标杆电价将使海上风电运营的IRR与陆上风电相近，具备启动的经济性。
国泰君安称，据能源局公开信息，2014年、2015年拟开工1.87GW和3.75GW海上风电项目，短期对应800亿元市场空间，长期市场潜力不亚于陆上风电。
研究显示，风电全产业链将受益，风塔环节弹性更大。海上风电壁垒更高，市场集中度更高，具备高功率机型生产能力的整机龙头受益。由于运输半径的限制，陆上风塔市场份额极度分散，国内风塔龙头泰胜风能仅5-6%市占率，而海上风塔市场相对集中，预计领先企业将占据主要市场份额，提供很大的业绩弹性。维持行业增持评级，推荐天顺风能（002531.SZ）（产能率先投产，国内市场启动后有能力占据主要份额），泰胜风能（300129.SZ）（海工+海上风塔配套）和大金重工（002487.SZ）受益。
海上风电对风电的意义类似于分布式对光伏的意义，虽然短期提升上市公司业绩有限，但可提升风电板块的预期和估值水平。
